订阅

多平台阅读

微信订阅

杂志

申请纸刊赠阅

订阅每日电邮

移动应用

您当前的位置:首页 > 商业

同泰基金王小根:坚持“看长一些”,“固收+”产品仍值得期待

2022-02-17 23:12:15

​近两年,居民财富逐步流向资本市场,买基金成为越来越多投资者的理财选择,“固收+”基金凭借其“债筑底、股增强”的特性获得了投资者的追捧。固收+产品


 ​近两年,居民财富逐步流向资本市场,买基金成为越来越多投资者的理财选择“固收+”基金凭借其“债筑底、股增强”的特性获得了投资者的追捧。固收+产品近年表现优异,今年权益市场波动加大,可转债市场不稳,部分“固收+”产品大幅回调,一度被戏称为“固收-”。

 

1、如何看待今年的固收+产品表现?

同泰基金王小根认为,自2021年12月份开始,A股高景气成长赛道开始调整,出现持续性的下跌,累计跌幅较大。其主要原因在于,去年12月份开始经济稳增长的确定性非常明确,部分资金撤离高景气的成长赛道,开始参与稳增长受益的低估值个股,在增量资金有限、存量资金博弈的市场中,资金较大规模的转移,带来了高景气成长个股的调整。

 

转债方面,随着信托等非标资产的压缩、以及债券收益率逐步下行至历史较低水平,在2021年大量资金谋求通过“固收+”参与权益市场(很大一部分通过转债参与)以便获得较高的收益回报。在2021年随着转债价格的上涨,很多“固收+”产品的确实现了投资者期望的较高回报。

 

然而,在过多资金追逐不多的可转债资产下,转债的估值被推升到了历史较高水平。随着股市的持续调整,很多“固收+”产品的撤回累计到一定程度后或选择卖出转债降低仓位。在转债高估值成为市场共识的情况下,引来更多卖盘,出现短期踩踏,就比较自然的发生了。

 

同泰基金王小根认为,在股市和转债出现较大幅度调整的情况下,今年“固收+”产品表现不佳在所难免了。但拉长时间来看,“固收+”是值得长期持有和投资的,这类产品风险收益比是性价比较高的。建议投资人长期持有“固收+”产品,不要只看一时的业绩,比如拉长至三年,往往能实现“固收+”收益超越固收产品。

 

2、可转债近期持续调整,未来投资价值如何?

同泰基金王小根认为,近期转债市场的调整,根本上来说,是大量资金追逐少量转债下推升的高估值在近期的风险释放。其中,在1月份社融数据大幅高于预期下,债券收益率出现较大幅度上行,债市下跌或是导致转债市场调整的一个导火索。

 

虽然转债出现较大幅度的下跌调整,但风险释放后,好标的依然会获得资金的追捧。调整之后好的标的估值趋于合理,机构可以更加从容的买入。

 

3、的配置思路是什么

同泰基金王小根认为,在可转债大跌之前,股票与转债相比,股票的性价比更优:股市已经调整了2个月左右,不少高景气成长赛道的估值已经回落到比较合理的水平。

当前转债市场波动加大,估值水平中枢也相对过去更高,出现一定程度的下跌是正常现象,不影响转债市场长期向好的局面,但需要等待更好的配置时机。

 

同泰基金风险提示:投资有风险,投资需谨慎。上述内容和意见仅供参考,并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考,本公司不保证相关信息或观点不会发生变更,不对使用本资料而引发或可能引发的损失承担任何责任。相关内容转载自第三方的,仅代表该第三方观点,并不代表本公司的立场。除非另有明确说明,所发布内容的版权为本公司所有。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。请仔细阅读产品法律文件,充分考虑基金的风险收益特征和自身风险承受能力,谨慎做出投资决策。

 
500强情报中心